Le 5 septembre, la Banque populaire de Chine a décidé de réduire le taux de réserves en devises des institutions financières de 2 points de pourcentage à partir du 15 septembre, c'est-à-dire que le taux de réserves en devises sera abaissé de 8 % actuellement à 6 %. C'est la deuxième fois cette année que la Banque centrale abaisse d'un point de pourcentage le taux de réserves en devises des institutions financières, après l'annonce faite par la Banque centrale le 25 avril.
Les experts ont déclaré que la réduction du taux de réserves en devises des institutions financières signifie que les institutions financières nationales paient moins de réserves pour les dépôts en devises, ce qui contribuera à accroître la liquidité du dollar américain sur le marché et favorisera la stabilité du RMB. taux de change.
« Réduire de 2 points de pourcentage le taux de réserves de change des institutions financières peut renforcer la gestion des liquidités en devises des institutions financières, libérer partiellement la liquidité en devises, ajuster la relation entre l'offre et la demande sur le marché des changes et lisser les fluctuations de le marché des changes. » Jones Lang LaSalle, économiste en chef pour la Grande Chine, Pang Ming, directeur du département de recherche et directeur du département de recherche, estime que, plus important encore, le signal politique consistant à stabiliser les attentes du marché des changes et à maintenir la stabilité fondamentale du taux de change du RMB à un niveau raisonnable et équilibré peut être limité dans une certaine mesure. Possible « effet troupeau ».
Pang Ming a déclaré que cette décision montre que les départements concernés ont commencé à adopter des outils politiques et macroprudentiels appropriés, à montrer leur détermination à maintenir l'objectif politique de maintenir la stabilité du taux de change et à « calmer » l'attente d'une dévaluation unilatérale du taux de change. Le RMB, qui devrait atténuer la pression d'une dépréciation excessive du RMB et promouvoir l'équilibre entre l'offre et la demande sur le marché des changes, a ramené le taux de change du RMB à un niveau raisonnable et équilibré.
« À l'heure actuelle, affecté par le resserrement accéléré de la politique monétaire de la Réserve fédérale, l'indice du dollar américain a dépassé la barre des 110, déclenchant une dépréciation passive du RMB par rapport au dollar américain. La décision de la banque centrale envoie un signal positif au marché. , ce qui est propice à la stabilisation des attentes en matière de taux de change du RMB et à éviter des dépassements irrationnels. " a déclaré Wen Bin, économiste en chef de la Minsheng Bank.
Chang Ran, chercheur principal au Zhixin Investment Research Institute, estime qu'à la fin du mois de juillet de cette année, le solde des dépôts en devises s'élevait à 953,7 milliards de dollars américains. Cette réduction du taux de réserves signifie qu'environ 19,1 milliards de dollars de liquidités en devises seront libérés sur le marché. En cas de demande supérieure, des ajustements inverses appropriés devraient être effectués, ce qui contribuerait à réduire la récente tendance à la dépréciation du RMB.
"Par rapport à la réduction de 1% en avril, le taux de réduction a augmenté, mais l'ampleur des libérations est plus raisonnable." Chang Ran a déclaré que la Fed venait de commencer à augmenter les taux d'intérêt en avril et que les 25 premiers points de base de la hausse des taux d'intérêt étaient faibles, l'indice du dollar par rapport à l'impact des mouvements du taux de change du RMB est limité. Cependant, à l'heure actuelle, la Réserve fédérale a augmenté ses taux d'intérêt de 225 points de base au total, et le dollar américain reste fort, ce qui exerce une forte pression sur le taux de change du RMB, et l'ajustement du ratio de réserves de change devrait également être augmenté en conséquence. .
À l'heure actuelle, sous la pression de la Fed qui continue d'augmenter fortement ses taux d'intérêt et de la pression rapide à la hausse de l'indice du dollar américain, le taux de change du renminbi et le sentiment du marché ont subi des changements importants. Depuis la mi-août, le taux de change du RMB a connu une correction rapide. Le taux de change du RMB offshore par rapport au dollar américain, qui reflétait davantage les attentes des investisseurs internationaux, s'est également affaibli le 5 septembre, tombant successivement sous les marques de 6,93, 6,94 et 6,95 au cours de la séance, continuant d'atteindre un nouveau plus bas depuis août 2020. .
Il convient de noter que cette vague de dépréciation du RMB a été principalement déclenchée par la forte hausse de l'indice du dollar des États - Unis et que les trois principaux indices de change du RMB sont restés stables. Wang Qing, analyste macro en chef chez Orient Jincheng, a rappelé : « Cela signifie que les régulateurs seront plus modérés dans la régulation du marché des changes, et ne prêteront pas trop d'attention à des points spécifiques, et le taux de change du RMB fluctuera dans " La direction opposée avec l'indice du dollar américain. La prochaine étape, le RMB par rapport au dollar américain. Le taux de dépréciation aura tendance à être modéré et le panier d'indices de taux de change continuera à montrer une forte tendance. "
Wang Qing estime qu'il est difficile de recueillir efficacement les attentes en matière de dépréciation du RMB et que le facteur taux de change ne constituera pas une contrainte substantielle sur les ajustements de politique macroéconomique au cours de l'année. La politique globale de la Banque centrale est de « me maintenir », d'améliorer la flexibilité du taux de change et de faire jouer pleinement le rôle positif du taux de change du RMB dans l'ajustement des équilibres internes et externes.
Liu Guoqiang, vice-gouverneur de la Banque centrale, estime que la tendance à long terme du renminbi devrait être claire et que la reconnaissance mondiale du renminbi continuera de croître à l'avenir. Toutefois, à court terme, les fluctuations bidirectionnelles du taux de change du RMB constituent la norme. Nous avons la force de soutenir un taux de change du RMB raisonnable, équilibré et fondamentalement stable.
